Cơ hội giữ niềm tin ở lại

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

TTCK đang trên đà tăng điểm mạnh mẽ và hậu thuẫn cho đà tăng này không chỉ là sự hợp sức mua vào cổ phiếu quỹ của một số DN niêm yết lớn, sự đồng lòng cứu giá của một số CTCK, mà còn vì thông tin về chính sách cởi trói giao dịch được thông qua đã lan ra thị trường từ 3 ngày gần đây.

Theo Chủ tịch UBCK Vũ Bằng, Thông tư hướng dẫn giao dịch chứng khoán được Bộ Tài chính ban hành ngày 1/6/2011, sẽ chính thức có hiệu lực từ 1/8 tới.

Vậy Thông tư mới sẽ mang đến điều gì cho thị trường? Đầu tiên, đó là sự giải tỏa tâm lý cho các thành viên sau gần 2 năm liên tục kiến nghị và chờ đợi. Thứ đến, việc cởi trói giao dịch bằng việc cho nhà đầu tư được mở nhiều tài khoản, được mua bán cùng phiên sẽ giúp tổ chức đầu tư, nhất là các quỹ đầu tư trong và ngoài nước, thuận lợi hơn rất nhiều trong hoạt động giao dịch. Sự cởi trói, vì thế, được kỳ vọng sẽ góp phần làm TTCK sôi động, với khả năng thanh khoản được cải thiện và dòng vốn lưu thông dễ dàng hơn.

Thăm dò ý kiến một số quỹ đầu tư tại Việt Nam cho thấy, họ cũng đang hồi hộp chờ đợi Thông tư hướng dẫn giao dịch, dù quy định mới không phải được áp dụng ngay ngày mai, mà phải chờ đến 1/8/2011. Tuy nhiên, ý kiến từ các nhà đầu tư chuyên nghiệp này cho rằng, quy định mới dù góp phần giải tỏa một số vướng mắc trong kỹ thuật giao dịch, nhưng để TTCK phát triển bền vững, yếu tố quyết định vẫn phải là sức khỏe nội tại của DN, của thị trường và nền kinh tế, chứ không phải chỉ bằng thông tư này.

Thống kê trên Báo ĐTCK cho biết, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài trong 50 cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn nhất trên TTCK hiện là 20%, trong khi trước đó, tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư ngoại từng có lúc đến 25% tính chung cho các cổ phiếu niêm yết trên HOSE. Hai năm nay, ngoài dòng vốn ngoại hiện có (đến cuối năm 2010 khoảng 7 tỷ USD và nay đã giảm nhiều về giá trị, do điều chỉnh tỷ giá và sự mất giá của cổ phiếu), việc huy động thêm vốn ngoại vào TTCK Việt Nam gần như không thực hiện được. Trong lần đến thăm TTCK Việt Nam mới đây, lãnh đạo Sở GDCK Thái Lan đã chia sẻ 2 giải pháp căn bản giúp họ vực dậy TTCK khi chỉ số rơi từ 1.700 điểm về 250 điểm. Đầu tiên là cải tiến chất lượng quản trị tại các DN, để tăng tính minh bạch, tăng hiệu quả. Thứ hai là tập trung thu hút nhà đầu tư tổ chức, nhất là nhà đầu tư nước ngoài, vì đối tượng này vừa có thể giúp DN cải tiến hiệu quả, vừa có khả năng tạo hiệu ứng, kích thích dòng vốn trong và ngoài nước.

Thực tế, những giải pháp trên cũng từng được một số tổ chức nước ngoài kiến nghị tại Việt Nam, nhưng khả năng thực thi lại là câu chuyện khác. Bên lề phiên làm việc của Nhóm công tác thị trường vốn tại Diễn đàn doanh nghiệp 2011, một số ý kiến đã than rằng, 6 năm nay kiến nghị của họ vẫn… "không thay đổi" theo sự "không thay đổi" của môi trường pháp lý đầu tư vào Việt Nam.

Dù còn nhiều vấn đề tồn tại, nhưng với sự hồ hởi của nhà đầu tư trong và ngoài nước về chính sách giao dịch mới, ngành chứng khoán đang có cơ hội gây dựng lại niềm tin nếu tiếp tục cải tiến quy trình giao dịch (T+2, tiến tới T+0), quy trình mở tài khoản nhà đầu tư ngoại, đưa thêm các chỉ số chứng khoán mới… Với cái nhìn tích cực, nếu tâm lý và niềm tin thị trường được nuôi dưỡng bằng những chính sách thiết thực, TTCK sẽ có điều kiện giải tỏa dần những khó khăn hiện hữu, giữ chân và thu hút thêm dòng vốn mới. Các dòng vốn mới đến với TTCK, hy vọng sẽ không chỉ "lướt nhanh, kiếm nhanh", mà sẽ có một phần chảy vào các DN, cùng DN vượt khó.

(Đầu tư Chứng khoán điện tử)