Dòng tiền hướng đến cổ phiếu chứng khoán, sản xuất

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Khi thị trường bắt đầu đi lên sau chuỗi ngày giảm giá thì nhóm cổ phiếu chứng khoán lại được NĐT và đầu cơ yêu thích. Các mã như SSI, HCM, BVS, VND, KLS đều tăng giá qua các phiên, với lực mua giữ giá khá mạnh.

Tuy nhiên, một chuyên gia chứng khoán cho biết, nhìn vào kết quả kinh doanh của các CTCK quý I/2011 thì thấy, hầu hết công ty đều có khoản trích lập dự phòng lớn. Với thanh khoản của thị trường hiện nay và rủi ro của kinh tế vĩ mô vẫn còn hiện hữu, những CTCK còn một lượng tiền mặt lớn như SSI, HCM, KLS nhiều khả năng vẫn chưa giải ngân. Bởi lẽ, công ty không thể mạo hiểm bắt đáy, lướt sóng như NĐT cá nhân với số vốn lớn. Như vậy, lợi nhuận quý II của các CTCK phần lớn sẽ đến từ khoản trích lập dự phòng được hoàn nhập và một phần lợi nhuận tăng thêm từ nghiệp vụ môi giới. Đối với các công ty có danh mục đầu tư lớn, ít tiền mặt, thì khi thị trường tăng điểm sẽ tập trung thu hồi vốn từ các khoản cho vay và tự doanh.

"Nhìn chung, lợi nhuận của các CTCK trong quý II chủ yếu là trên sổ sách, chứ không phải dòng tiền tăng thêm", vị chuyên gia nhận định.

Điểm tích cực hiện nay là xu hướng tăng của thị trường được hỗ trợ bởi tâm lý lạc quan hơn của NĐT cá nhân. Theo CTCK HSC, động thái giao dịch cuối tuần qua cho thấy, các NĐT cá nhân vẫn mua vào. Với thanh khoản tiền đồng đã được cải thiện (lãi suất qua đêm đang giảm và lãi suất huy động bình quân cũng bắt đầu giảm), rất có thể một lượng tiền đang được đổ vào TTCK. Những mã cổ phiếu đã sớm tăng trong đợt phục hồi lần này nhiều khả năng giữ được đà tăng.

Anh Tuấn, NĐT trên sàn chứng khoán SSI cho biết, phiên cuối tuần qua, anh tiếp tục mua vào sau khi chốt lời khoản đầu tư vàng từ lúc giá vàng xuống 36,5 triệu đồng/lượng. "Dù lời 1,5 triệu đồng/lượng vàng, nhưng cũng chỉ tương đương lãi suất gửi tiết kiệm. Đầu tư chứng khoán vẫn dễ lời hơn nếu vào đúng thời điểm, nên khi thị trường tăng điểm, anh cũng như một số NĐT khác sẵn sàng chốt lời vàng hoặc rút tiết kiệm trước thời hạn để tranh thủ lướt sóng", anh Tuấn nói.

Nhiều ý kiến cho rằng, hiện tại, đà tăng của nhóm cổ phiếu chứng khoán đang được hậu thuẫn bởi xu thế giữ đà tăng điểm chung của thị trường. Nếu thị trường giữ được xu hướng tăng thì những người mua cổ phiếu chứng khoán trong những phiên cuối tuần qua có thể kiếm được lợi nhuận. Trường hợp thị trường đảo chiều thì rủi ro nhất là nhóm cổ phiếu này, bởi kinh nghiệm cho thấy giá cổ phiếu luôn giảm mạnh hơn mức giảm chung của thị trường.

Trong khi các NĐT cá nhân chọn cổ phiếu chứng khoán với ưu điểm thanh khoản cao để đầu tư thì NĐT tổ chức lại lựa chọn cổ phiếu có khả năng đem lại dòng tiền. Giám đốc đầu tư của một CTCK lớn cho biết: "Chúng tôi lựa chọn cổ phiếu của công ty sản xuất có khả năng tạo ra dòng tiền, trả cổ tức cao. Quan trọng thời điểm này là tiền thật. Còn chờ lợi nhuận từ giá cổ phiếu tăng nhanh, thì cũng có thể rủi ro khi giá có thể giảm nhanh".

Giám đốc một tổ chức đầu tư khác cho hay, ông đã chốt lời cổ phiếu SSI ở mức giá 24.000 đồng/CP trong quý I, nhưng khi giá cổ phiếu này giảm về 17.000 đồng/CP cũng không mua lại. Không phải vì cổ phiếu SSI không tốt, mà lo ngại những rủi ro của thị trường có thể làm cổ phiếu này giảm tiếp. "Vẫn còn nhiều công ty sản xuất có tình hình tài chính tốt và mảng sản xuất chính có khả năng tạo ra thu nhập ổn định hàng tháng. Đấy là mục tiêu mà chúng tôi có thể cân nhắc đầu tư ở giai đoạn thị trường còn nhiều rủi ro", vị giám đốc này nói.

Có thể nói, lựa chọn khoản đầu tư có khả năng tạo ra tiền là ưu tiên hàng đầu của nhiều NĐT tổ chức. Đối với NĐT cá nhân, điều này được thể hiện khi nhìn vào giao dịch cổ phiếu của các doanh nghiệp sản xuất được đánh giá là có triển vọng như MPC, TS4 (thủy sản), TNC (cao su tự nhiên)… Đặc biệt là giao dịch của NĐT các quỹ niêm yết như VF1, BF1. Hầu hết NĐT lớn đăng ký bán, nhưng đều không bán chứng chỉ quỹ, thậm chí còn mua thêm. Một NĐT chia sẻ, nếu tiếp tục giữ thì vẫn còn lựa chọn bán với giá cao hơn khi thị trường hồi phục hoặc nhận tiền mặt tương ứng với giá trị tài sản ròng khi quỹ hết thời gian hoạt động.

(Đầu tư Chứng khoán điện tử)