Bản tin Thị trường Tiền tệ Ngân hàng SCB ngày 03/12/09

THÔNG TIN TƯ VẤN TRONG NGÀY

    * Niềm tin thị trường được củng cố bởi báo cáo của FED, USD tăng giá.
    * Lực tích trữ vàng tăng trợ giúp vàng tăng giá.
    * Đồng EUR biến động khó lường trước thềm cuộc họp quyết định lãi suất của ECB.
    * USD/JPY bật dậy trước những lo lắng về khả năng can thiệp của chính phủ.

1. Niềm tin thị trường được củng cố bởi báo cáo của FED, USD tăng giá.

Thị trường ngoại hối ngày hôm qua khá yên ắng mặc dầu bạc xanh đã có sự phục hồi nhẹ trước các đối thủ chính trên thị trường tiền tệ. Những thông tin vĩ mô từ Mỹ có vẻ khả quan nhưng không đủ sức để khiến giới đầu tư chấp nhận mức rủi ro cao hơn. Theo công bố mới nhất của Fed, thị trường lao động nước này đã được cải thiện đáng kể trong tháng 11, với số người mất việc làm ở khu vực tư nhân giảm tháng thứ tám liên tiếp và giới chủ có kế hoạch cắt giảm ít việc làm hơn trong thời gian tới. Cụ thể là báo cáo mới nhất của ADP Employer Services cho thấy, giới chủ tư nhân ở Mỹ đã cắt giảm 169.000 việc làm trong tháng 11/2009, thấp hơn nhiều so với mức 195.000 trong tháng 10; tuy nhiên vẫn chưa đạt được kỳ vọng của giới phân tích và thị trường. Bên cạnh báo cáo về thị trường lao động, Fed cũng xuất bản báo cáo thống kê Beige Book với những nhận định không có gì mới so với báo cáo tháng trước - “môi trường kinh tế vẫn tiếp tục được cải thiện với sự tăng lên của tiêu dùng, sản xuất, doanh số nhà bán và nhu cầu mua xe”. Fed cũng cho rằng lĩnh vực bán lẻ cũng rất khả quan trước kỳ nghỉ dài sắp tới. Tuy nhiên tín dụng vẫn bị thắt chặt bởi vậy nhu cầu vay nợ cũng ở mức thấp chứng tỏ Fed vẫn chưa sẵn sàng để thoát khỏi chính sách tiền tệ hiện hành để đưa bạc xanh trở về vị thế mạnh vốn có. Đây cũng là lý do tại sao các nhà đầu tư không hào hứng phản ứng với những tin tức vĩ mô khả quan vừa được công bố bất chấp việc BoA đã đạt được thỏa thuận trả lại món nợ 45 tỷ USD mà ngân hàng này đã vay hồi tháng 10/2008 trong chương trình giải trừ tài sản xấu (TARP).

Ngày hôm nay, báo cáo sản lượng phi nông nghiệp, chỉ số ISM ngành dịch vụ cùng những tin tức về chi phí lao động, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp sẽ được công bố. Với những báo cáo và nhận định gần đây của Fed, nhiều khả năng niềm tin của thị trường sẽ được củng cố. Dự báo USD tăng trong ngày.

2. Lực tích trữ vàng tăng trợ giúp vàng tăng giá

Lực mua vàng tăng mạnh do đồng USD yếu, nguy cơ lạm phát quay lại và xu hướng tích trữ vàng của các NHTW, các quỹ hưu trí đã hỗ trợ tích cực cho vàng “chắp cánh” trên đỉnh cao $1.200. Giá vàng hôm qua đã có lúc chạm mốc 1.216,75 USD/Oz trước khi đóng cửa ở mức 1.215,35 USD/Oz.

Sự dịch chuyển trái chiều của vàng và đồng Đôla Mỹ là đề tài quen thuộc và trong bối cảnh hiện nay, khi đồng USD càng ngày càng giảm “phong độ” (chỉ trong năm qua, chỉ số DXY, đo lường “sức khỏe” đồng USD so với các đồng tiền mạnh trong chiếc “rỗ tiền tệ”, đã giảm 8%), thì vàng đã và đang “tăng như không có điểm dừng”, theo như ông David Thurtell, một nhà phân tích của Citygroup Inc, ghi nhận trong 1 bản báo cáo.

Ngoài ra, theo các nhà phân tích, giá vàng tăng còn là nhờ vào chính sách duy – trì – lãi – suất – thấp (với mục tiêu khôi phục nền kinh tế) của các Ngân hàng trung ương. Chi phí vay tiền “rẻ”, cùng với mối lo đồng tiền mất giá là động cơ thúc đẩy các nhà đầu tư mua vàng vào như là công cụ phòng ngừa rủi ro tiền - mất – giá và cũng không loại trừ “làn sóng” đầu cơ trên các thị trường tài chính với các tài sản sinh lời cao.

“Vàng cũng như các hàng hóa khác sẽ còn tăng giá”, ông Mark Mobius, chủ tịch công ty Quản lý tài sản Templeton, đã phát biểu trong cuộc phỏng vấn trên Bloomberg. Theo ông Mark, “đây là vấn đề cơ bản của sự mất giá đồng tiền, và diễn biến này sẽ còn tiếp diễn trong nhiều năm tới”.

3. Đồng EUR biến động khó lường trước thềm cuộc họp quyết định lãi suất của ECB.

Đồng EUR biến động khá phức tạp trên thị trường ngoại hối, giảm gía so với USD và GBP nhưng lại tăng lên so với đồng JPY và NZD. Tỷ giá EUR/USD sau 3 ngày tăng giá lien tục đã tạm dừng chân tại mức 1.5067 sau khi đánh mất 77 điểm so với mức mở cửa đầu ngày.

Thông tin duy nhất đáng chú ý trong ngày hôm qua chính là giá sản xuất của khu vực tháng 10 tăng 0.2% so với kỳ trước, chủ yếu do giá năng lượng tăng cao, đẩy giá tính theo năm đã tăng lên mức -6.7% từ mức 7.6% của tháng trước. Số liệu bất ngờ này cùng với con số tăng 0.6% của CPI khu vực vừa được công bố đầu tuần khiến thị trường nghĩ đến khả năng ECB sẽ chuyển hướng sang một chính sách thắt chặt hơn trong thời gian tới và có thể họ sẽ chính thức tuyên bố trong cuộc họp vào chiều nay. Nhiều khả năng lãi suất cơ bản đồng EUR sẽ không có thay đổi, vẫn được giữ ở mức 1%, giới đầu tư vẫn chờ đợi nhiều ở những phát biểu của chủ tịch ECB sau cuộc họp. Mục đích của cuộc họp báo sẽ tập trung vào việc liệu ECB có xem xét đến vấn đề rút khỏi các kế hoạch kích thích thanh khoản của thị trường, đặc biệt sau khi ông và các thành viên ECB đã úp mở bằng những phát biểu trong tháng trước. Trong cuộc họp lần này, khả năng ECB sẽ thong báo kế hoạch giảm liều lượng các khoản cho vay 3 tháng, 6 tháng hiện cơ quan này đang cung ứng. Đây có thể sẽ là bước đi đầu tiên trong quá trình “không bình thường” của ECB nhằm từ từ kết thúc các giải pháp ứng cứu kinh tế. Các chuyên gia dự đoán nếu ECB có kế hoạch kết thúc các chương trình kích thích kinh tế, điều đó đồng nghĩa với sức khỏe nền kinh tế khu vực Eurozone đang tốt hơn và đây là lực hỗ trợ cho đồng EUR tăng giá trên thị trường; ngược lại nếu họ vẫn tiếp tục duy trì các liều thuốc cho nền kinh tế, đồng EUR có khả năng tiếp tục giảm giá ngày thứ hai liên tiếp.

“Đây là sự kiện thu hút nhiều sự chú ý trong ngày. ECB cần phải rất cẩn trọng trong việc quyết định thời gian để chấm dứt các chương trình hỗ trợ thanh khoản, đồng thời họ tỏ rõ quan điểm không muốn hành động trên ảnh hưởng đến những suy đoán của thị trường lien quan đến vấn đề nâng lãi suất.” (trích phát biểu của James Nixon – chuyên viên kinh tế khu vực Châu Âu của tập đoàn Societe Generale SA ở London)

4. USD/JPY bật dậy trước những lo lắng về khả năng can thiệp của chính phủ.

Nỗi lo về khả năng can thiệp của chính phủ đã đẩy đồng JPY mất giá hoàn toàn so với tất cả các đồng tiền mạnh khác trên thị trường ngoại hối như USD, EUR, GBP, AUD, CHF, CAD. Không chỉ bộ trưởng tài chính Nhật nói rằng sự lên giá của JPY không thể "cứ để như thế", mà JPY còn là tâm điểm của thị trường khi thứ trưởng bộ tài chính nước này, ông Rintaro Tamaki đã gặp gỡ với Lael Brainard - đại diện bộ Tài chính Mỹ, trong chuyến thăm Washington tuần này để dự một hội thảo của IMF. Điều này cho thấy rằng Nhật Bản đang rất quan tâm đến vấn đề giá trị đồng JPY. Chính phủ mới và hoàn toàn chưa có bất cứ kinh nghiệm nào và cuộc gặp gỡ giữa Tamaki và Brianard cho thấy rằng họ đang cố gắng hết sức để có thể sử dụng được những công cụ từ nội lực và sự hỗ trợ của nước ngoài trước khi ra quyết định. Nhật có thể muốn đảm bảo rằng đó là quyết định đúng nhìn từ khía cạnh toàn cầu bởi vì cuối cùng thì Nhật cũng không thể thiết lập trạng thái phục hồi trừ phi Mỹ phục hồi. Đồng JPY mạnh là một vấn đề lớn đối với Nhật bởi vì 70% thu nhập từ 3 tập đoàn lớn nhất của Nhật gồm Toyota, Sony và Canon có được là từ nước ngoài. Chủ tịch kiêm CIO của Canon, ông Mitarai nói với phóng viên hôm qua rằng Nhật Bản cần "những hành động khẩn cấp để chống lại tình hình nghiêm trọng này". Canon sẽ mất đi 4.4 tỷ JPY trong doanh số và 2.5 tỷ JPY trong lợi nhuận hoạt động trong ba tháng kết thúc vào 31/12 cho mỗi 1 điểm JPY tăng giá so với USD, theo lời của tập đoàn. Toyota gần đây cũng cảnh báo rằng mỗi đồng JPY tăng giá so với USD, lợi nhuận hoạt động của họ mất khoảng 30 tỷ JPY.

Trong khi đó, chính phủ mới gần đây đã nhận biết rằng nền kinh tế đang trong tình trạng giảm phát và vì thế cần có những hành động cần thiết để cứu vãn điều này. Một trong những bước đi đầu tiên là tăng khoản hỗ trợ trong các chương trình kích thích kinh tế mà đã đề cập đầu tuần. Những hành động tiếp theo khả năng sẽ làm suy yếu đồng JPY.

(Giavang)