Đầu tư hưởng cổ tức - cơ hội tháng 6?

E-mail | Bản in | Lưu xem sau

Việc thị trường “lao dốc” với tốc độ rơi tự do trong tháng 5 đang khiến nhiều nhà đầu tư e ngại trước quyết định tiếp tục đầu tư trong tháng 6. Mặc dù vậy, theo các chuyên gia, cơ hội đầu tư để hưởng cổ tức đang mở ra khi kết quả kinh doanh 5 tháng đầu năm của một số doanh nghiệp đang đạt và vượt mức kế hoạch đặt ra.

Tháng 5 “rơi tự do”

Nếu tính từ đầu năm đến nay, có lẽ tháng 5 là tháng thị trường biến động mạnh nhất với những phiên rơi tự do với biến độ lên tới 4%. Chỉ số HNX-Index đã xuống thấp hơn mốc thấp hồi tháng 2/2009. Khối lượng giao dịch khớp lệnh tăng trên cả hai sàn giao dịch. Trung bình 21,7 triệu cổ phiếu/phiên đối với sàn HOSE và 23,3 triệu cổ phiếu/phiên đối với sàn HNX.

Trong nửa đầu tháng nhóm ngành bất động sản vẫn là nhóm ngành bị bán mạnh nhất với sự giảm giá mạnh của ITC, SJS, HAG, VIC, LCG... Việc các NHTM hạn chế tín dụng vào lĩnh vực phi sản xuất đã khiến ngành bất động sản gặp khó khăn và đây có thể là nguyên nhân chính khiến nhóm này bị bán liên tục sau khi đã đi ngang một thời gian khá dài.

Tuần cuối cùng của tháng, tất cả các cổ phiếu trên sàn đều bị bán mạnh và thị trường rơi tự do với chuỗi giảm điểm kéo dài tới 10 phiên giao dịch liên tục. Sự giảm điểm liên tục khiến vòng xoáy giải chấp xuất hiện và nhiều nhà đầu tư đã bước vào giai đoạn bị bán ép buộc.

Tháng 6 chờ đợi gì?

Thị trường chứng khoán bước sang tháng 6 với một số tín hiệu tích cực phát đi từ kinh tế vĩ mô. Lạm phát tháng 5 (tăng 2,21%) tuy vẫn ở mức cao nhưng đã giảm nhiệt đáng kể so với tháng 4 (tăng 3,32%) và được dự báo sẽ tiếp tục xuống thấp hơn vào tháng 6.

Ngày 26/05/2011, Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội thông báo đã đấu thầu thành công 1,905 tỷ đồng/2,000 tỷ đồng gọi thầu của trái phiếu chính phủ do Kho bạc Nhà nước phát hành với mức lãi trúng thầu là 13,3% (Không đổi so với kỳ trước) đối với kỳ hạn 3 năm và 13,2% (Không đổi so với kỳ trước) của kỳ hạn 5 năm. Lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh trong những tuần cuối tháng, xoay quanh mốc 11-12% cho thấy thanh khoản hệ thống ngân hàng đã được cải thiện đáng kể.

Mặc dù vậy, áp lực giảm dư nợ đối với tín dụng phi sản xuất (80% tập trung vào lĩnh vực bất động sản) vẫn là một bài toán khó đối với nhiều NHTM. NHNN đã phải tính tới giải pháp sẽ cụ thể hóa thời hạn và tỷ trọng cho vay phi sản xuất đối với từng NHTM để nhằm tránh sự đổ vỡ của thị trường bất động sản và tránh hiệu ứng Domino cho toàn bộ nền kinh tế.

Thống đốc NHNN cũng cho biết rằng trong ngắn hạn các biện pháp “bạo lực” như tín phiếu bắt buộc hay dự trữ bắt buộc sẽ không được thực hiện trong thời gian sắp tới khi mà chính sách tiền tệ đang đi đúng hướng.

Mặt bằng lãi suất đang ở mức cao và có lẽ đang ở vùng đỉnh và trong ngắn hạn khó có thể kỳ vọng vào sự giảm mạnh bất ngờ, tuy nhiên việc mặt bằng giá cổ phiếu giảm sâu thêm một lần nữa sau đợt “bán ép buộc” vừa qua đã mang lại cơ hội đầu tư dài hạn mua cổ phiếu theo chiến thuật mua để hưởng cổ tức tiền mặt khi mà hiện tại nhiều cổ phiếu đang có tỷ suất cổ tức lớn hơn việc gửi lãi suất tiết kiệm của ngân hàng.

Trên thực tế, đợt sụt giảm kéo dài 10 phiên liên tiếp đã kéo mặt bằng giá cổ phiếu xuống mức thấp mới trong khi nhiều doanh nghiệp vẫn có tốc độ tăng trưởng tốt, 5 tháng đầu năm vẫn vượt kế hoạch đề ra, có triển vọng cổ tức ở mức cao so với thị giá và có tỷ suất cổ tức cao hơn so với việc gửi lãi suất tiết kiệm ngân hàng thì quả thực việc đầu tư quá hấp dẫn mặc dù phần lớn nhà đầu tư ở Việt Nam là những nhà đầu cơ lướt sóng ngắn hạn. Việc đa số cổ phiếu xuống dưới mệnh giá trong đó có nhiều cổ phiếu Bluechips thì việc mua theo chiến thuật này sẽ giảm đáng kể rủi ro.

(Báo Giao thông Vận tải Ðiện tử)